Tras la victoria de Lula, la dura reacción de los mercados en Brasil: la Bolsa de San Pablo se derrumbó más de 13% y el real se debilitó un 11%

Los inversores ajustaron sus posiciones tras la ajustada victoria de Lula da Silva en el balotaje. Analistas prevén un impacto directo sobre la competitividad argentina debido a la fuerte depreciación de la moneda brasileña y la volatilidad financiera.

Los operadores e inversores de la región reaccionaron con un marcado pesimismo tras el triunfo de Luiz Inácio Lula da Silva en la segunda vuelta electoral de Brasil. El resultado tomó por sorpresa a la mayoría del mercado, que anticipaba un escenario favorable para Flávio Bolsonaro, y desencadenó una jornada de fuertes correcciones en las acciones y en el mercado cambiario.

El impacto sobre la Bolsa de Valores de São Paulo fue inmediato. El Índice Bovespa retrocedió un 13,4%, lo que representó una de sus peores jornadas desde 1998 e inclinó a la plaza a suspender las operaciones de forma automática durante 30 minutos. En el ámbito internacional, el fondo cotizado iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) se desplomó un 19,8%. Las empresas estatales y financieras sufrieron la peor parte de las ventas: Petrobras perdió un 8,2%, Itaú cayó 13,7% y Bradesco retrocedió 21,7%. Por su parte, la moneda local experimentó una fuerte depreciación y el dólar saltó hasta los 5,42 reales, con picos intradiarios que superaron los 5,5 reales.

El analista de la consultora Eco Go, Honorio Zabaleta, analizó el panorama fiscal que deberá encarar el nuevo mandatario: “Lula no tiene otra que hacer frente a la situación fiscal ante la que está, ya sea disminuyendo subsidios o reduciendo el gasto en términos reales”. El especialista remarcó que la tasa de interés Selic continuará por encima de los índices inflacionarios, por lo que “el gasto en intereses va a seguir siendo elevado”.

Respecto a la incertidumbre inmediata, Zabaleta fue contundente: “Va a ser determinante el nombramiento del nuevo ministro de Hacienda: una vez que sepamos quién es vamos a poder determinar un sendero fiscal más cierto. Otro frente que se va a monitorear mucho es el Presupuesto para el año que viene”.

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El impacto en la economía y las empresas

Desde la firma Portfolio Personal Inversiones (PPI) observaron que la reacción del mercado castigó de manera dispar a los activos, concentrándose la mayor presión en las entidades bancarias y el consumo interno. En contrapartida, las compañías exportadoras lograron resistir mejor la jornada al facturar sus ventas en divisas. Desde la entidad remarcaron la diferencia entre las empresas donde el Estado tiene injerencia directa y aquellas sujetas al riesgo país: “Una cosa son las compañías donde el gobierno puede efectivamente tocar las ganancias, como Petrobras o Banco do Brasil por su condición de estatales, y otra son aquellas donde lo que se mueve es la tasa de descuento, es decir la prima de riesgo país y el tipo de cambio. En el segundo, el múltiplo puede recomponerse si aparece un plan fiscal creíble”.

La depreciación de la moneda vecina encendió las alarmas de los analistas en Argentina por sus efectos sobre el intercambio bilateral y la paridad cambiaria. El analista financiero Nau Bernues evaluó los canales de transmisión directa hacia la economía local:

“Mi lectura es que, para la Argentina, esta elección importa menos por el nombre de quien gobierna en Brasil que por tres canales concretos; el real, las reglas del Mercosur y una relación política en su peor momento. Al primero ya lo tenemos en contra antes de empezar”.

En esa misma línea, Zabaleta coincidió en que la pérdida de valor de la moneda brasileña afectará la competitividad de la producción nacional: “Probablemente, lo más relevante para los próximos meses sea la depreciación del real. Si se sostiene, la Argentina perdería competitividad frente a Brasil, especialmente en sectores industriales como el automotriz, al tiempo que los productos brasileños se abaratarían en términos relativos”.

Por último, los analistas de CEPEC señalaron la necesidad de evaluar los movimientos de los próximos días para determinar si la baja inicial responde a una reacción desmedida o a una tendencia de fondo. Sin embargo, desde la consultora Puente advirtieron que los resultados de la jornada extendieron el viento en contra para los activos locales, condicionando la dinámica financiera del mercado regional en el corto plazo.

Fuente: MisionesOnline